節后開盤，科技主線繼續延續上攻態勢。截至發稿前，科創50指數漲超3%，創業板指漲超1%，其中存儲芯片板塊仍是細分領漲核心方向。
板塊趨勢向好中，新股云漢芯城股價也是可圈可點。作為一家半導體供應鏈公司，云漢芯城于9月30日正式登陸深交所創業板，上市首日收漲332%，總市值76億元；今日開盤繼續跳空上行，截至發稿已漲超36%，且因觸發新股交易機制，臨時停牌。
根據公告內容，“C云漢芯城”（301563）盤中成交價較開盤價首次上漲達到或超過30%，根據《深圳證券交易所交易規則》等有關規定，本所自今日11時21分34秒起對該證券實施臨時停牌，于13時01分35秒復牌。
可見，其在二級市場的熱度之高。那么，云漢芯城的底色具體如何？
云漢芯城的“小批量”大生意
云漢芯城是一家成立于2008年的電子元器件B2B交易平臺，主攻電子制造產業中小批量電子元器件研發、生產、采購需求。
簡單來說，漢芯城身處中國規模超萬億的電子元器件分銷市場之中。。眾所周知，在人工智能、物聯網、汽車電子等產業高速發展的當下及未來，電子元器件需求正在持續爆發式增長。而截至目前中國電子元器件行業的整體市場規模已超過三萬億元。
不過，該行業長期存在“上游批量生產、下游小批量高頻采購”的結構性矛盾，即傳統供應鏈難以高效響應多樣化、小批次的訂單需求。尤其在面對海量中小批量訂單時，如何實現更智能、高效且更具成本效益的供應鏈服務，已成為行業發展的關鍵痛點。
正是這一供需矛盾，催生了規模龐大的電子元器件分銷市場。數據顯示，約56%的電子元器件采購額通過分銷商渠道完成，高達99%的電子產品制造商依賴分銷商采購物料。云漢芯城的商業機遇，正孕育于這一廣闊空間。
從經營模式來看，電子元器件分銷市場主要分為三類：芯片原廠直供頭部客戶、授權分銷商服務大中型企業，以及獨立分銷商服務廣大中小企業。云漢芯城屬于第三類，并試圖建立公開透明的互聯網范式助力新型獨立分銷模式的秩序建立。
事實上，傳統獨立分銷模式普遍存在效率低、品類有限、價格不透明、假貨風險等問題，而這恰好為電商平臺提供了顛覆機會——借助標準化、透明化、高效化的線上服務實現模式創新。
云漢芯城定位為“一站式元器件電商采購平臺”，專注服務中小電子制造企業。該平臺主要依托數字技術與互聯網能力，以自營B2B線上商城為核心，為電子制造業提供專業、高效的電子元器件供應鏈一站式服務。
云漢芯城這一模式的背后有兩位關鍵先生，即創始人曾燁先生以及曾就職于華為的劉云鋒先生。
2002年，曾燁在深圳創立“云漢電子”，從事元器件代理與分銷，積累了深厚的行業資源和線下運營經驗，也讓他深入理解了電子制造領域的真實生態。2011年，他果斷推進數字化轉型，推出自營B2B線上商城（www.ickey.cn），成為國內元器件流通領域較早試水線上化的企業之一。
劉云鋒則帶有鮮明的“華為基因”，畢業后即加入華為，經歷系統化訓練，作風嚴謹，在公司中主要負責內部運營與管理事務。
“鏈式”躍遷：云漢芯城變身電子產業鏈“全能管家”
在國內電子產業鏈深耕十余年，云漢芯城憑借持續的服務積累，已從傳統的單一元器件銷售，逐步拓展為覆蓋一站式全流程的供應鏈服務商。目前其業務范圍進一步延伸至產品技術方案設計、PCBA生產制造、電子工程師技術支持等多個專業領域。
截至目前，云漢芯城已成功接入全球超過2500家優質供應商的元器件庫存信息，其中包括恩智浦（NXP）、艾睿（Arrow）、安富利（Avnet）等眾多知名原廠及大型授權代理商，可提供產品型號上百萬種，日可售SKU接近2800萬。
在數據能力方面，云漢芯城對平臺長期積累的海量業務數據進行了系統化整合，構建起一個多維度、標準化的元器件數據庫。該數據庫涵蓋約4448.9萬SPU產品數據、9302.31萬條參數替代關系數據、107.79萬型號的進口報關分類數據，以及46.54萬型號的元器件質檢信息等。
這一數據庫既為供應鏈各環節提供了堅實的信息基礎，也顯著提升了采購匹配的精準度與訂單處理效率。目前，云漢芯城線上商城每日可承載百萬量級的搜索請求，搜索匹配率穩定在90%左右，月處理訂單峰值達6.8萬筆，BOM單處理峰值約3.4萬單，報關商品歸類自動匹配率超過95%。
值得關注的是，在半導體國產化趨勢下，平臺已積累超過78萬條國產替代關系數據。當用戶搜索特定型號或參數時，系統可智能優先推薦國產元器件方案，有效助力國產半導體產品擴大市場滲透。
此外，依托全球資源整合與數據驅動能力，云漢芯城的客戶基礎持續擴大。截至2024年末，其注冊用戶數已突破69.65萬，累計下單企業客戶超過15.89萬家，業務覆蓋工業物聯網、汽車電子、消費電子、電力能源、醫療設備、智能家居等多個重要領域。
從客戶結構來看，近年來云漢芯城的存量客戶貢獻營收占比始終維持在85%以上，這一數據也從側面反映出客戶對其產品與服務的高度認可，展現出較強的用戶粘性。
國家隊入場印證價值，業績V型反彈拐點已現
硬核科技產業投資方的加入，以及公司所展現出的強勢業績修復能力，共同印證了云漢芯城的投資價值。
在IPO前，云漢芯城共完成四輪融資，估值達21億元，投資方主要為市場上具有重要影響力的國資機構和產業資本。其中，低調卻實力雄厚的國科投資逐漸走入公眾視野。
公開資料顯示，國科投資是中國科學院控股有限公司旗下的投資平臺，肩負著推動中國科學院重大科技成果轉化、助力解決“卡脖子”技術難題、維護國家產業安全的重要使命。該機構已先后投資了新松機器人、中科創達、芯源微、寒武紀、海光信息等一批中科院體系的優質科技企業。
據了解，國科投資早在2016年5月就開始接觸云漢芯城，但并未立即作出投資決策，而是展開了長達16個月的深度行業調研與競爭對手比對。至2017年9月，國科投資完全認可云漢芯城在該賽道中的價值。這一判斷既基于對電子元器件分銷賽道長期價值的認可，也源于對云漢芯城“真電商模式”及其核心團隊能力的肯定。
2018年，云漢芯城宣布完成由國科投資領投的1.8億元C輪融資，這也是到該公司歷史上單筆金額最高的融資。
從后續業績看，云漢芯城交出了一份令人滿意的答卷，印證了國科投資的判斷。其營收從2016年的8億元迅速增長至2022年的43億元峰值，六年間實現超過5倍的增長，年復合增長率高達32%。
不過從本質上來說，半導體電子器件是一個存在周期性規律的產業。隨著疫情、行業政策調整、IPO階段性收緊以及子公司被美國列入“實體清單”等挑戰接踵而至，云漢芯城在過去兩年也經歷了顯著的業績回調。
招股書顯示，2022年至2024年，公司營收分別為43.33億元、26.37億元和25.77億元。2024年營收較2022年下降40.5%，較2023年微降2.27%；凈利潤分別為1.35億元、7859萬元和8833萬元；扣非凈利潤分別為1.24億元、7020萬元和8407萬元。
其中，2023年業績調整幅度最大。盡管沖擊劇烈，但公司在2024年成功遏制了下滑趨勢，營收降幅明顯收窄，盈利水平實現同比回升。
進入2025年，隨著落后產能逐步出清、半導體行業周期進入上行階段，云漢芯城的業績拐點日益清晰。上半年其營收同比增長17.82%至14.4億元；凈利潤5405萬元，同比增長41%；扣非凈利潤5044.5萬元，增長33%。
且該公司還預計前三季度營收將達22億至23億元，同比增長19%至24.52%；凈利潤預計為7700萬至8000萬元，同比增長38.7%至44%；扣非凈利潤預計為7500萬至7800萬元，同比增長36.14%至41.59%。
從產業大趨勢來看，云漢芯城的增長大概率能持續延續下去。根據WSTS在去年12月的預測，2025年全球半導體市場規模預計將達到6971億美元，同比增長11%；疊加國產化與供應鏈自主可控戰略的深入推進，中國電子元器件分銷行業有望保持穩定增長，彼時以資源整合為基，以數據驅動為核心競爭力的云漢芯城有望持續受益于此。
除國科投資外，深創投、東方富海等知名創投機構也位列云漢芯城股東陣容，顯示對云漢芯城的認可。
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