從北交所(suo)撤(che)回上市申請僅半年，百菲(fei)乳業又(you)盯上了上交所(suo)。
近日，百菲(fei)(fei)乳業(ye)發(fa)布公告(gao)稱，已(yi)啟動(dong)上交(jiao)(jiao)所(suo)IPO輔(fu)導。百菲(fei)(fei)乳業(ye)在公告(gao)中(zhong)透露，綜合考慮發(fa)展戰略，公司于5月(yue)12日與國融(rong)證券簽署了上交(jiao)(jiao)所(suo)主板上市的(de)輔(fu)導協議。5月(yue)14?日，公司將上市輔(fu)導備(bei)案板塊由北交(jiao)(jiao)所(suo)變(bian)更為(wei)上交(jiao)(jiao)所(suo)主板。
據了解，百菲(fei)乳業是一(yi)家(jia)主打水牛奶的乳制(zhi)品(pin)企業，于2024年(nian)掛牌新(xin)三板，去年(nian)營(ying)收、凈(jing)利增(zeng)速都超(chao)過(guo)了30%。
進一步深(shen)挖(wa)后則(ze)又會發(fa)現，近(jin)兩年實現業績增長、發(fa)展向好的水牛奶企(qi)(qi)業并(bing)非只有(you)百菲乳業。放眼整個水產(chan)奶市(shi)(shi)場(chang)，一批生產(chan)企(qi)(qi)業都在加(jia)大水牛奶產(chan)品(pin)的布(bu)局，試圖搶占更多市(shi)(shi)場(chang)份(fen)額。
01多次(ci)變更上市(shi)目(mu)標，百菲乳業再戰上交所
實(shi)際上，百菲(fei)乳業對(dui)資(zi)本(ben)市場(chang)的探索(suo)，早就開(kai)始了。
在(zai)2018年(nian)，百菲(fei)乳(ru)業的(de)母(mu)公司(si)廣西(xi)百菲(fei)投(tou)資(zi)股份有限公司(si)就曾(ceng)掛牌(pai)新三板，但在(zai)2021年(nian)摘牌(pai)，并變更經營范(fan)圍(wei)(wei)為實業投(tou)資(zi)、企(qi)業管理(li)，乳(ru)制(zhi)品、飲(yin)料的(de)生產銷售不(bu)再(zai)屬于其經營范(fan)圍(wei)(wei)，相關業務轉移到了子(zi)公司(si)百菲(fei)乳(ru)業。
隨后，百(bai)(bai)菲乳業開啟了(le)IPO之路。2023年6月，百(bai)(bai)菲乳業的上(shang)交(jiao)所主板上(shang)市輔導備(bei)案資料(liao)，被廣西證監會受理。不過，彼(bi)時百(bai)(bai)菲乳業并未順利敲開上(shang)交(jiao)所大門。
2024年6月(yue)，百菲乳(ru)業(ye)掛(gua)牌新三板，股(gu)票在全國股(gu)轉系統掛(gua)牌公開轉讓(rang)。掛(gua)牌2個月(yue)后，百菲乳(ru)業(ye)宣布要調(diao)整企業(ye)上市規劃，擬將(jiang)在上交(jiao)所主板上市變(bian)更為在北交(jiao)所上市。同年11月(yue)底，公司向北交(jiao)所正式提交(jiao)了(le)上市申請(qing)，但不到(dao)20天就撤回了(le)相關申請(qing)文件(jian)。
如今，百(bai)菲(fei)乳業又開始沖刺滬市(shi)主板(ban)，輔導機(ji)構依然是2年前首次(ci)沖刺上(shang)交(jiao)所時合(he)作的國融證券。
短(duan)短(duan)2年時間(jian)，百菲(fei)乳業向上交所、新(xin)三板、北交所都發起了沖擊。頻繁轉板的背后，也折(zhe)射出其對(dui)上市的執(zhi)著。
值得關(guan)注的(de)是，近幾(ji)年百菲(fei)乳業的(de)業績情況(kuang)也較(jiao)穩(wen)定，給了其沖刺資本市場的(de)底氣。2021-2023年，該公司的(de)營收分別為7.14億(yi)(yi)元(yuan)、7.81億(yi)(yi)元(yuan)、10.75億(yi)(yi)元(yuan)，連增3年；歸母凈利(li)潤則為1.31億(yi)(yi)元(yuan)、1.15億(yi)(yi)元(yuan)、2.26億(yi)(yi)。
去年，百菲(fei)乳業依然保持了增(zeng)(zeng)(zeng)長態勢。據其年報，2024年，百菲(fei)乳業的毛利率進一步增(zeng)(zeng)(zeng)至(zhi)40.14%，實現營業收入14.23億元，同比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)長32.33%；歸屬(shu)于掛(gua)牌公司股東(dong)的凈利潤為3.00億元，同比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)長32.41%。與2021年相比(bi)，營收規模、凈利潤都近乎翻倍。
02 從地方(fang)奶(nai)(nai)種到熱門(men)奶(nai)(nai)源，水牛奶(nai)(nai)走向“主流”
業(ye)績增(zeng)長(chang)、沖刺主(zhu)板上市，百菲乳業(ye)向好(hao)(hao)發展勢頭背后，其(qi)實也反(fan)映(ying)了水牛奶(nai)行(xing)業(ye)的發展的利好(hao)(hao)。
水(shui)(shui)牛(niu)奶，顧名(ming)思(si)義就是水(shui)(shui)牛(niu)產的(de)奶。水(shui)(shui)牛(niu)喜水(shui)(shui)畏(wei)寒(han)，天(tian)氣(qi)炎熱(re)時要泡在水(shui)(shui)中散(san)熱(re)，受氣(qi)候影響，主要在兩廣、云南等南方濕熱(re)地區(qu)養殖。
其中，又以(yi)廣西的(de)水牛(niu)(niu)奶產(chan)量(liang)最大，國內知名的(de)水牛(niu)(niu)奶生產(chan)商多誕生于此，包括皇氏集團（002329.SZ）、百菲乳業、石埠乳業、桂(gui)牛(niu)(niu)水牛(niu)(niu)乳業、壯(zhuang)牛(niu)(niu)水牛(niu)(niu)乳業、華隆乳業等。
據“廣(guang)西(xi)(xi)奶(nai)業協會”官微報道，廣(guang)西(xi)(xi)奶(nai)業協會會長謝秉鏘曾透露，廣(guang)西(xi)(xi)作為水(shui)(shui)牛奶(nai)核心產區，奶(nai)水(shui)(shui)牛存欄達10萬(wan)(wan)頭，水(shui)(shui)牛奶(nai)年(nian)產量約12萬(wan)(wan)噸(dun)，占全(quan)國總(zong)量的85%，水(shui)(shui)牛乳(ru)及相關(guan)加(jia)工(gong)乳(ru)制品年(nian)產量約為80萬(wan)(wan)噸(dun)。
自2020年起，隨著(zhu)現制飲品原料升級浪潮愈演愈熱，擁有(you)差異(yi)化口感的水牛奶站上了牌桌，不再偏安一隅，走向了主流市場。
餐飲供應(ying)鏈指南不(bu)完(wan)全統(tong)計(ji)發現(xian)，包括喜(xi)茶(cha)(cha)、滬上阿(a)姨、奈雪的茶(cha)(cha)、茶(cha)(cha)百道、阿(a)嬤手(shou)作、Manner、樂(le)樂(le)茶(cha)(cha)、Tims天好(hao)咖啡等(deng)品(pin)牌，都相繼推出過以水牛(niu)奶為原料的產(chan)品(pin)。
另外，直(zhi)播(bo)電(dian)商的(de)日益(yi)成熟(shu)，也推動著水(shui)(shui)牛(niu)奶從區域特產成為消費(fei)者新寵。2020年4月，天(tian)貓開展國(guo)內外十大(da)純凈(jing)牧場溯源(yuan)活動，多(duo)(duo)位淘系主(zhu)播(bo)為廣(guang)西水(shui)(shui)牛(niu)奶帶貨，此舉讓包括百菲(fei)酪在內的(de)多(duo)(duo)家水(shui)(shui)牛(niu)奶品牌為更(geng)多(duo)(duo)消費(fei)者熟(shu)知。
2022年(nian)6?18期(qi)間，皇室乳(ru)業、南國乳(ru)業等十(shi)大(da)水牛(niu)奶代表品(pin)牌(pai)在天貓(mao)超市的銷售同(tong)(tong)比增長超200%，同(tong)(tong)期(qi)京東平臺(tai)的水牛(niu)奶總銷售額也同(tong)(tong)比增長了74.5%。
口感獨特、健康與營養價值高，如今水牛奶在餐飲端的應用已越(yue)來越(yue)廣泛(fan)，在茶飲、甜品(pin)、烘焙、咖啡等(deng)產品(pin)中，都不乏有用到水牛奶。
03 布局(ju)電商、合(he)作新茶飲品(pin)牌(pai)，水牛奶供(gong)應商吃飽
水牛奶熱度的(de)提升，也讓不少(shao)水牛奶生產(chan)商嘗到了甜頭。
作為(wei)較早(zao)發力(li)水牛(niu)(niu)奶的(de)品牌，百菲乳業大力(li)布局(ju)電商(shang)(shang)投(tou)入，積(ji)極與(yu)各(ge)大電商(shang)(shang)平(ping)臺、帶(dai)貨主(zhu)播(bo)、達人合作，成為(wei)了網紅(hong)水牛(niu)(niu)奶品牌，品牌聲量(liang)水漲船高(gao)。
據《廣西(xi)日(ri)報》報道，2020年4?月，廣西(xi)欽(qin)州市人(ren)民政府、百菲(fei)乳業、天(tian)貓(mao)、聚劃算四方(fang)啟動了(le)百菲(fei)乳業天(tian)貓(mao)戰略合(he)作云簽(qian)約，計劃未來(lai)3?年持(chi)續打造新消費場(chang)景、新供給模(mo)式(shi)。此外，該公司還發力直播(bo)電商、博主(zhu)種(zhong)草，合(he)作過李佳琦等(deng)頭(tou)部(bu)主(zhu)播(bo)。
在公開(kai)轉讓(rang)說(shuo)明書中，百菲乳業聲稱(cheng)，在線(xian)上(shang)銷售方面(mian)，除了在天貓、京(jing)東、拼多多等平臺開(kai)設了旗艦店鋪，直接向消費者銷售產品，還與(yu)這些電商客(ke)戶(hu)合作進行銷售。
重押電(dian)商(shang)平臺，為(wei)百(bai)菲乳(ru)業帶來(lai)了可觀收入。2021、2022年、2023年前(qian)(qian)8月，京東、天(tian)貓(mao)這兩家頭部電(dian)商(shang)平臺，均位列(lie)百(bai)菲乳(ru)業的前(qian)(qian)五大客戶。2023年前(qian)(qian)8月，京東、天(tian)貓(mao)就為(wei)其貢獻(xian)了約(yue)6000萬(wan)元(yuan)收入，在總營收的占(zhan)比接近一(yi)成。
此外，還有不少水牛(niu)奶(nai)生(sheng)產商搭上了新茶(cha)飲的東風，成為連鎖品牌(pai)背(bei)后的重(zhong)要支撐。
比如(ru)，“水(shui)牛(niu)(niu)奶(nai)第(di)一股”皇氏集團。在2023年(nian)報中，該(gai)公司表示看(kan)好水(shui)牛(niu)(niu)奶(nai)在茶(cha)(cha)(cha)飲、咖啡市場的(de)前景，“以水(shui)牛(niu)(niu)奶(nai)作為(wei)(wei)奶(nai)茶(cha)(cha)(cha)、咖啡原料的(de)方(fang)法被茶(cha)(cha)(cha)飲企業應用推廣(guang)后(hou)，水(shui)牛(niu)(niu)奶(nai)成為(wei)(wei)了當下熱度(du)頗高(gao)的(de)特色乳(ru)產(chan)品”。就(jiu)2024年(nian)的(de)經營計劃，該(gai)公司也透露要(yao)大力開發(fa)新式(shi)茶(cha)(cha)(cha)飲、咖啡等TO B?端客戶。
到2024年(nian)(nian)結束，皇氏集(ji)團已和多家(jia)新(xin)茶飲品(pin)牌(pai)建立(li)了合(he)作。據去年(nian)(nian)年(nian)(nian)報披露，蜜雪冰城、霸王(wang)茶姬、茶百道、萃茶師、樂(le)樂(le)茶等新(xin)茶飲品(pin)牌(pai)，隔壁劉奶奶、趙記傳承(cheng)等乳(ru)品(pin)、甜品(pin)品(pin)牌(pai)，都是其(qi)客戶。
像近些年(nian)快(kuai)速崛起的(de)(de)霸王茶姬，已(yi)成為皇(huang)氏集(ji)團的(de)(de)第三大(da)客戶，去年(nian)為皇(huang)氏集(ji)團帶來5079萬元(yuan)的(de)(de)銷(xiao)售額。
04 擴產能、探(tan)索種源……供應商們還在搶灘水牛奶市場
值(zhi)得注意的是，這些(xie)水牛奶生產(chan)企業還(huan)在不斷(duan)加大(da)市場(chang)布局，期冀能搶占更(geng)大(da)市場(chang)份額。
今年以來，百(bai)菲乳業已多(duo)次發布投(tou)資(zi)公告，計劃通過設立新公司、增(zeng)資(zi)等方(fang)式來發展養(yang)殖業務。
比如(ru)，擬與騰(teng)沖市巴福樂檳榔江(jiang)水(shui)牛(niu)良(liang)種(zhong)繁育(yu)(yu)有限公(gong)司共同出資設立廣西百菲(fei)巴福樂奶水(shui)牛(niu)良(liang)種(zhong)繁育(yu)(yu)有限公(gong)司，發(fa)展(zhan)奶水(shui)牛(niu)良(liang)種(zhong)繁育(yu)(yu)業(ye)(ye)務(wu)；投(tou)資設立浙江(jiang)百菲(fei)山海觀光牧場有限公(gong)司，發(fa)展(zhan)奶牛(niu)飼養(yang)、觀光游覽等業(ye)(ye)務(wu)；把子公(gong)司寧夏塞上百菲(fei)牧業(ye)(ye)有限公(gong)司的(de)注冊資本增加至1.2億(yi)，發(fa)展(zhan)奶牛(niu)養(yang)殖、生鮮乳生產和銷(xiao)售業(ye)(ye)務(wu)。
這一系列動作(zuo)，或是為(wei)(wei)了補(bu)齊自身在養殖產能方(fang)面的(de)不足。據(ju)百(bai)菲(fei)乳業公開(kai)轉讓說明書(shu)，2021年(nian)、2022年(nian)，其自有牧場(chang)生鮮乳采(cai)購金(jin)額為(wei)(wei)零(ling)，2023年(nian)前8個(ge)月(yue)相關金(jin)額占比也僅為(wei)(wei)2.67%。
為叮咚買(mai)菜、百果園等供應(ying)水牛(niu)奶的華隆乳業，于2022年(nian)(nian)(nian)投(tou)資上億建(jian)設隆安新工廠(chang)。今年(nian)(nian)(nian)1月(yue)，一期項目已投(tou)產(chan)。據了解(jie)，該工廠(chang)全部達產(chan)后可日處理生乳120噸，年(nian)(nian)(nian)產(chan)水牛(niu)奶系(xi)列產(chan)品2100萬箱，年(nian)(nian)(nian)產(chan)值(zhi)有望達8億元。
針對國(guo)內(nei)奶(nai)(nai)水牛(niu)(niu)單產低、水牛(niu)(niu)奶(nai)(nai)供應不足等痛點，皇(huang)氏集(ji)團也在(zai)種(zhong)源方(fang)面進行探(tan)索(suo)。皇(huang)氏集(ji)團在(zai)年報透露，去年完成10000枚巴基斯坦(tan)優(you)質(zhi)尼里(li)拉(la)菲水牛(niu)(niu)胚胎進口(kou)入境。
同(tong)樣地，皇氏集(ji)團也(ye)在擴張產能(neng)，其安(an)徽阜陽(yang)智慧工(gong)(gong)廠(chang)主體工(gong)(gong)程已封頂，計劃2025年內投產。皇氏集(ji)團還稱，該(gai)工(gong)(gong)廠(chang)預(yu)計將成(cheng)為(wei)華東地區(qu)最(zui)大的水牛(niu)奶生產基地。
可以說，不(bu)(bu)少(shao)嘗到甜頭的水(shui)牛奶(nai)生(sheng)產企業并不(bu)(bu)甘心(xin)現狀，都還在(zai)加大(da)布(bu)局整條(tiao)產業鏈。可以預(yu)見(jian)，未來(lai)水(shui)牛奶(nai)行業的發展規模還將不(bu)(bu)斷(duan)擴大(da)。
特別聲明：本文為合作媒體授權DoNews專欄轉載，文章版權歸原作者及原出處所有。文章系作者個人觀點，不代表DoNews專欄的立場，轉載請聯系原作者及原出處獲取授權。(有任何疑問都請聯系idonews@shenlucha.cn)
