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9月8日，互(hu)聯網世界(jie)平凡(fan)的一天因(yin)王騰(teng)泄(xie)密被(bei)辭退(tui)事件而深夜沸騰(teng)，竊密獲(huo)利傳(chuan)言(yan)、泄(xie)密史、社交賬(zhang)號(hao)動態、辟謠聲(sheng)明……相(xiang)關討論一波(bo)未平一波(bo)又起(qi)。
小米上一次如(ru)此惹人關(guan)注，還(huan)是(shi)與格(ge)力的(de)(de)高管圍繞“誰(shui)是(shi)真正領先”吵(chao)來吵(chao)去(qu)。起因是(shi)線上空調市(shi)場份額(e)的(de)(de)數(shu)據顯示(shi)，小米以16.71%的(de)(de)占比首次超越(yue)格(ge)力的(de)(de)15.22%，位列全國第二，僅次于美的(de)(de)18.61%。
隨后，格力市場(chang)總(zong)監朱日風發(fa)文稱(cheng)，“公開(kai)數據與網傳截圖不(bu)一致”，并表(biao)示七月線上市場(chang)格力仍保持領先。小米(mi)盧偉冰則(ze)回應：“有些家電企業太看重競(jing)爭(zheng)了(le)。”
拋(pao)開熱(re)鬧看本(ben)質，高(gao)增長似乎(hu)已成為小(xiao)米(mi)的典型特征。8月23日小(xiao)米(mi)中(zhong)國區總裁王曉雁亦在昆(kun)明指出，年內小(xiao)米(mi)之家數量將超2萬家。這意味著其(qi)線下(xia)零售(shou)陣地規(gui)模會由此達到歷(li)史之最(zui)。
在(zai)不久前小米發(fa)布的財報中，高(gao)增長特性也(ye)得到了充分印證。小米第(di)二季度實現營(ying)收1159.6億(yi)元(yuan)人(ren)民幣，同(tong)比(bi)增長30.5%，連續3個季度突破千億(yi)；調(diao)整后(hou)凈利(li)潤108.3億(yi)元(yuan)人(ren)民幣，同(tong)比(bi)增長75.4%，雙雙創下歷史(shi)新高(gao)，頗有亮點。
與此(ci)同時(shi)，若將時(shi)間拉長(chang)來看(kan)，自今(jin)年2月底小米15 Ultra和(he)性(xing)能轎(jiao)車(che)SU7 Ultra發布以(yi)來，小米港(gang)股總市值飆(biao)升1.3萬億(yi)港(gang)元，至今(jin)保持在1.46萬億(yi)，攀上(shang)近幾年股價高峰。市場普遍認為，從2018年以(yi)17港(gang)元發行(xing)價登陸港(gang)股至今(jin)，憑借在“汽車(che)+手機”雙賽(sai)道的(de)突(tu)圍，小米股價與估值持續(xu)攀升并不令人意外(wai)。
但小米的遠慮(lv)與近憂(you)是，雖然大(da)眾對于“小米加步(bu)槍(qiang)”的刻板印象正在褪(tun)去，高端化和(he)汽(qi)車矩(ju)陣也給其帶(dai)來了巨大(da)經營上的亮(liang)點成(cheng)績，但客觀地講，作為一家快(kuai)速成(cheng)長、跨界進(jin)入重資(zi)產賽道的企業(ye)而(er)言(yan)，小米依(yi)然面(mian)臨著諸(zhu)多挑戰。
即便小米營收利潤持續(xu)增長，但國(guo)內手機業務(wu)面臨(lin)的廝殺內卷競(jing)爭日漸加劇，表現確有疲軟之處；而(er)小米汽(qi)車業務(wu)還需解決(jue)產(chan)能爬(pa)坡問題，并(bing)需以(yi)高毛利率彌補(bu)手機業務(wu)的不足；至于(yu)其他(ta)(ta)賽道如空調等家(jia)電，則尚需進(jin)一步突破(po)其他(ta)(ta)強大對(dui)手的護城河壁(bi)壘。
我(wo)們試圖從小米“狂飆(biao)、承壓(ya)、爬(pa)坡和生(sheng)態”等不同階段和業(ye)務身份(fen)屬性(xing)中(zhong)，來(lai)(lai)回(hui)答這一家兼具品牌影響力與創始(shi)人IP流量力的(de)公司(si)，在(zai)未來(lai)(lai)的(de)產業(ye)紅利周期內增(zeng)長是否會(hui)見頂。
Part.1
狂飆
要理解如(ru)今的小(xiao)(xiao)米(mi)，需要從(cong)時間脈絡中理清小(xiao)(xiao)米(mi)的商業化進階歷史。
小(xiao)米的狂飆(biao)史(shi)按時間軸(zhou)細看可(ke)以被分為(wei)3個(ge)階段，塑造了小(xiao)米在(zai)不同時期(qi)的戰略意圖與定位(wei)。
第一階(jie)段(duan)為2018到2020年(nian)間，此(ci)時市場處于(yu)智能(neng)手機產業藍海，小米也(ye)于(yu)當年(nian)登(deng)陸資(zi)本(ben)市場，并計劃將約(yue)30%的(de)募集資(zi)金用于(yu)研發(fa)及開(kai)發(fa)自家(jia)的(de)核心產品(pin)，加(jia)大在(zai)技術創新和產品(pin)升級上的(de)投入。
依托早期的性價比優勢(shi)完成品(pin)牌心智(zhi)打造(zao)，小米迅速推進業務(wu)擴張和品(pin)牌升級，將目標瞄準中高(gao)端檔位。
第二階段發生在2020年8月，小(xiao)米宣布將“手(shou)機(ji)+AIoT”戰略(lve)升級為“手(shou)機(ji)×AIoT”，試(shi)圖通過(guo)多(duo)元化和全(quan)場景(jing)生態構筑小(xiao)米商業模式(shi)的護(hu)城(cheng)河。
而最(zui)重(zhong)要(yao)的變(bian)化發生在2021年3月(yue)，雷軍宣布(bu)(bu)進軍智(zhi)能電動汽(qi)車市(shi)場，切入中(zhong)國(guo)新能源汽(qi)車領域，使得小米最(zui)終完(wan)成“人—車—家”的生態布(bu)(bu)局。
很明顯，從(cong)小(xiao)米(mi)發布(bu)首款(kuan)(kuan)新能源車SU7以(yi)來(lai)，股價和業(ye)績都(dou)明顯走(zou)上了(le)快(kuai)車道，第一款(kuan)(kuan)車以(yi)13.68萬的全年交(jiao)付量(liang)收(shou)官，第二款(kuan)(kuan)車YU7三分(fen)鐘預訂量(liang)超過20萬；手機業(ye)務方面，從(cong)小(xiao)米(mi)14系列開(kai)始(shi)進一步奠(dian)定其沖擊高端的地位(wei)，直至2025年Q2整個(ge)品(pin)牌的激活量(liang)位(wei)居國內(nei)第一。
在移動硬件產品高端化戰略落地，汽車銷量逐步增加并穩住腳跟等多種因素下，小米便贏得了開頭財報亮眼的一幕。但這不意味著小米就沒有承壓的一面，尤其是在基本盤業務和成長性業務方面。
Part.2
承壓
手(shou)機業務作為小(xiao)米(mi)的基(ji)本盤(pan)，是其整(zheng)體業務的護(hu)城河與(yu)核心支柱。從營收(shou)結構拆解，手(shou)機不僅是小(xiao)米(mi)公司(si)的核心單元，也(ye)是其創業多年來(lai)的利潤(run)基(ji)石，并(bing)為IOT智能家居生態的發展(zhan)奠定了堅實(shi)的用戶基(ji)礎和品(pin)牌口碑。
明面上，該板塊的承壓直接體現為收入與利潤等經營指標的下滑。往深入講，壓力實則源于整個行業紅利的逐漸消退所帶來的增長不確定性，以及日趨白熱化的市場競爭。與此同時，小米在高端化進程中仍處于“半步高端”的階段性位置，尚未完全站穩。諸多因素相互疊加，持續向小米的核心業務傳遞壓力。
財報(bao)顯示，2025年第二季度(du)，智(zhi)能手(shou)機業務收入(ru)為455億元人民幣，毛(mao)利率為11.5%。在此基本盤上，盡管出貨量微增0.6%至(zhi)4240萬臺，但收入(ru)同比下(xia)滑2.1%至(zhi)455億元，毛(mao)利率從12.1%降至(zhi)11.5%。
小米給出的解釋是，境外市場競(jing)爭及國(guo)內促(cu)銷(xiao)活動影(ying)響，導致智能手(shou)機(ji)平均銷(xiao)售單價（ASP）下(xia)降2.7個(ge)百分點(dian)，為1073.2元。
換句話講，智能手機產業規模效益減弱，行業主流玩家及其增長潛力在后續都將受影響。
大背景是，全球智能(neng)手(shou)(shou)機市場增長開始見頂，加之AI手(shou)(shou)機亦尚(shang)無現象級功(gong)能(neng)和產(chan)品問世，大多數廠商的(de)所謂“AI手(shou)(shou)機”仍處于將大模型和智能(neng)體作為(wei)嵌入式功(gong)能(neng)階段(duan)，手(shou)(shou)機產(chan)品的(de)同質(zhi)化(hua)致使消(xiao)費(fei)者換機欲望(wang)不(bu)夠強烈。
為重(zhong)奪市場，iPhone17標(biao)準版(ban)甚至降級發(fa)售，同(tong)存儲(chu)規格對比iPhone16標(biao)準版(ban)均降價(jia)1000元，疊加最(zui)高500元國補政策，iPhone17?256GB版(ban)本(ben)價(jia)格有望下探至5499元，產品競爭力極大增(zeng)強，進一步沖(chong)擊國產安卓陣(zhen)營手機(ji)品牌。
據(ju)Canalys數(shu)據(ju)顯(xian)示，二(er)季(ji)度全球智能(neng)手機出(chu)貨量環比減少(shao)2.7%，在(zai)少(shao)數(shu)仍保持增(zeng)長的品牌中，小米的增(zeng)速排名靠后，處于倒數(shu)第二(er)的位(wei)置，足以見得蘋果(guo)、三星在(zai)全球市場的競爭壓制(zhi)比依然較高。
回(hui)到(dao)國內市場(chang)，大盤消費也稍(shao)顯低迷。隨著多地“國補”政策陸續(xu)結束，終(zhong)端(duan)需求進一步(bu)承壓。IDC數據顯示，二季度(du)中國智能(neng)手(shou)機出(chu)貨量約6896萬部，同比下降4%，庫存積壓成(cheng)為渠道零售(shou)商(shang)所面臨(lin)的常態。
據接近通訊市場的(de)消(xiao)息(xi)人士透露，小(xiao)米在相應階段(duan)的(de)策略是“保量”。比如在“618大促”期(qi)間，作為Redmi系列的(de)主力機型，K80的(de)起售價格從發布時(shi)的(de)2499元大幅下(xia)調(diao)至1600元檔（疊加國(guo)補）。
但這一策略也使其陷(xian)入一種(zhong)相(xiang)對尷(gan)尬(ga)的局面。一方面，在市場容量(liang)(liang)(liang)有限、友(you)商白熱化競(jing)爭的狀況下，小米要想擴大銷(xiao)量(liang)(liang)(liang)實現(xian)規模份(fen)額的突(tu)破，就不得不采(cai)取主(zhu)動調價和主(zhu)動保量(liang)(liang)(liang)的策略，但與激活量(liang)(liang)(liang)相(xiang)比(bi)，小米的出(chu)貨量(liang)(liang)(liang)排名(ming)目前(qian)僅居國內第(di)四。
另外一方面，盡管小米借助汽車等業務勢能不斷向高端市場發力，并在2023年的年度演講中，“沖擊高端”被雷軍稱為“生死之戰”，但從階段性成果來看，小米仿佛陷入“成了，又沒完全成”的膠著局面。
高端化敘事除了需要品牌聲量(liang)和(he)用戶心智加持外，更關鍵在(zai)于底層原創核(he)心技術(shu)的(de)突(tu)破(po)與創新。此前(qian)已有(you)友(you)商(shang)憑借(jie)自研(yan)操(cao)作系統和(he)芯(xin)片，一舉突(tu)破(po)蘋(pin)果牢(lao)不(bu)可摧(cui)的(de)高端市(shi)(shi)場城(cheng)墻便是有(you)力佐(zuo)證(zheng)。而小米自研(yan)的(de)手(shou)機SoC芯(xin)片“玄(xuan)戒O1”的(de)實際(ji)表現與市(shi)(shi)場接(jie)受度，仍有(you)待后續檢驗。
在高端市場的實際成績方面，據快科技報道，2025年上半年，蘋果和華為拿下國內高端手機超過85%的份額，小米則不足3%。這表明蘋果、華為等通過自研芯片、影像技術等核心優勢，在高端市場牢牢站穩了腳跟，但包括小米在內的其他品牌，仍面臨高端領域的品牌溢價和用戶認可度提升壓力。
據財(cai)報顯示，小米(mi)智能(neng)電動汽車及AI等創新業務分部收(shou)入為213億(yi)元人民(min)幣，同比暴增233.9%，其中(zhong)(zhong)汽車業務貢獻了(le)206億(yi)元，成為財(cai)報中(zhong)(zhong)十分亮眼的業務，不過仍虧(kui)損(sun)3億(yi)。
汽車產業(ye)屬于重資產投入(ru)，當下(xia)(xia)除特斯拉、比(bi)亞迪、賽(sai)力(li)斯、理(li)想(xiang)等少數企業(ye)實現盈利外，大多數汽車品(pin)牌(pai)仍處于虧損階段。雖然小米明確表示不參與價格戰，但汽車行業(ye)普遍遵循“規模制勝(sheng)、以量換利”的規律，小米要實現盈利目標，尚需要拿(na)下(xia)(xia)更多的交付訂單。
二季(ji)度，小米汽車交付量達8.13萬(wan)輛(liang)，較去年同期(qi)的2.73萬(wan)輛(liang)增長197.7%。然而，中國新(xin)能源汽車市場(chang)競爭(zheng)極(ji)為激(ji)烈，即便已(yi)有數萬(wan)輛(liang)的月交付規模(mo)，仍不能排除后期(qi)被競爭(zheng)對手擠壓的風險。
當然，利(li)(li)(li)好之(zhi)點(dian)在于小米已經(jing)從單(dan)一SU7車(che)型擴(kuo)展至多款(kuan)車(che)型矩陣(zhen)，加之(zhi)單(dan)車(che)毛(mao)利(li)(li)(li)達6.7萬元(yuan)，毛(mao)利(li)(li)(li)率為26.4%，其(qi)中定價25.35萬-32.99萬元(yuan)的YU7是重(zhong)要推(tui)手，開售18小時鎖單(dan)量即破24萬臺(tai)。按(an)此(ci)推(tui)測，至少短期內小米汽車(che)的主要障礙仍(reng)是生產量不足。而接下來，小米能(neng)否如期實現新(xin)產能(neng)落地和保障交付水平，將成為關鍵考驗。
但從更長期的競爭維度看，小米汽車與中國大多數汽車企業不同的一點在于，其自帶流量屬性與高度依賴創始人IP的營銷模式。有著諸多粉絲和個人IP價值的創始人雷軍，一度被視為小米“最大的銷售”，但在經歷車禍風波等輿論事件之后，這類花式營銷可能就沒以前那么奏效了，甚至會引起輿論爭議。
比如，小米售價169元的紙巾(jin)盒(he)便被指“刺(ci)客(ke)”，且“車(che)規(gui)級紙巾(jin)盒(he)”“百年汽(qi)車(che)工(gong)業(ye)，沒有人做出小米紙巾(jin)盒(he)”等宣(xuan)傳文(wen)案，成了網友競相調侃的熱梗。
從行業視角看，小米手(shou)握(wo)超千億現金儲備，為(wei)(wei)其(qi)在(zai)新能(neng)源賽道的持(chi)續投入提供底(di)氣。而在(zai)“軟件定義汽車”的智能(neng)化競(jing)爭中(zhong)，小米還需與華為(wei)(wei)等(deng)科(ke)技(ji)企業正面交鋒，尤其(qi)是在(zai)自(zi)動駕駛等(deng)核(he)心(xin)技(ji)術(shu)領域。某種程度上(shang)，智能(neng)化能(neng)力(li)將成為(wei)(wei)決定市場淘汰賽結局(ju)的核(he)心(xin)，小米也必須在(zai)這(zhe)一關(guan)鍵戰場證明自(zi)己。
當然，小米的(de)野心并不止步于(yu)此。即便在細分賽道，小米仍在持續推進其生態擴張戰(zhan)略，探索更多增長曲線。
站在行業視角，小米手握千億級別以上的現金儲備，其自然在新能源汽車領域擁有充足勇氣。而在“軟件定義汽車”的智能化競賽場中，小米還需與華為等科技企業正面交鋒，尤其是在自動駕駛等核心技術領域。從某種程度上看，智能化能力才是決定汽車行業下半場淘汰賽走向的核心要素，小米也必須在這一關鍵戰場證明自己。
當(dang)然，小米的(de)(de)野心并不止步(bu)于此(ci)，哪怕在(zai)一些細(xi)分賽道的(de)(de)業務領域(yu)，小米探索生態曲線增長的(de)(de)腳步(bu)亦未停止。
Part.3
爬坡
承壓的第二(er)面，是以(yi)(yi)新(xin)能源汽(qi)車為主的成長(chang)性(xing)業務。主要挑戰(zhan)來自盈利訴求(qiu)、產能爬升以(yi)(yi)及可持(chi)續的產品競爭力問題。
據財報(bao)顯示，小(xiao)米智能電動(dong)汽車(che)及AI等創新(xin)業(ye)務(wu)分部收入為213億元人民幣(bi)，同比暴增233.9%，其中(zhong)(zhong)汽車(che)業(ye)務(wu)貢獻(xian)了206億元，成為財報(bao)中(zhong)(zhong)十(shi)分亮眼(yan)的(de)業(ye)務(wu)，不過仍虧損3億。
汽(qi)車產業(ye)屬于重資產投入(ru)，當下(xia)除特斯拉、比亞(ya)迪、賽力斯、理(li)想等少(shao)數企(qi)業(ye)實現盈利(li)外，大(da)多(duo)數汽(qi)車品牌仍處于虧損階段。雖(sui)然小(xiao)(xiao)米明確(que)表(biao)示不參與(yu)價格戰，但汽(qi)車行業(ye)普遍(bian)遵(zun)循“規模制勝、以(yi)量(liang)換利(li)”的規律，小(xiao)(xiao)米要實現盈利(li)目標，尚需要拿下(xia)更多(duo)的交付(fu)訂(ding)單。
二季度，小米汽(qi)車交(jiao)付量(liang)達8.13萬(wan)輛，較去年(nian)同(tong)期的2.73萬(wan)輛增長197.7%。然而，中國新能(neng)源汽(qi)車市場(chang)競爭(zheng)極為激烈(lie)，即(ji)便(bian)已有(you)數(shu)萬(wan)輛的月交(jiao)付規模，仍(reng)不(bu)能(neng)排除(chu)后期被競爭(zheng)對手(shou)擠壓的風險。
當(dang)然，利好之點在于小米已經從單(dan)一SU7車(che)型擴展(zhan)至(zhi)多款車(che)型矩陣，加之單(dan)車(che)毛利達6.7萬元，毛利率為(wei)26.4%，其中定價25.35萬-32.99萬元的YU7是重要推手，開售18小時鎖單(dan)量(liang)即破24萬臺。按此推測，至(zhi)少(shao)短期(qi)內(nei)小米汽(qi)車(che)的主要障礙(ai)仍是生產量(liang)不足。而接下來，小米能(neng)否如期(qi)實(shi)現新產能(neng)落(luo)地(di)和(he)保障交付水平(ping)，將成為(wei)關鍵考驗。
但從更長期的競爭維度看，小米汽車與中國大多數汽車企業不同的一點在于，其自帶流量屬性與高度依賴創始人IP的營銷模式。有著諸多粉絲和個人IP價值的創始人雷軍，一度被視為小米“最大的銷售”，但在經歷車禍風波等輿論事件之后，這類花式營銷可能就沒以前那么奏效了，甚至會引起輿論爭議。
比如，小(xiao)米(mi)售價169元的紙(zhi)巾(jin)盒便被指“刺客”，且(qie)“車規級紙(zhi)巾(jin)盒”“百(bai)年汽(qi)車工業(ye)，沒(mei)有人做出小(xiao)米(mi)紙(zhi)巾(jin)盒”等宣傳文案，成(cheng)了(le)網友競相調侃的熱梗(geng)。
從行業視(shi)角看，小米(mi)(mi)手握超(chao)千(qian)億現金(jin)儲備(bei)，為(wei)其在(zai)新能(neng)(neng)源賽道的持續(xu)投入提供底氣。而(er)在(zai)“軟件定義汽車”的智能(neng)(neng)化競爭(zheng)中，小米(mi)(mi)還需(xu)與(yu)華為(wei)等(deng)科技(ji)企(qi)業正(zheng)面(mian)交(jiao)鋒(feng)，尤其是在(zai)自動(dong)駕駛等(deng)核(he)心技(ji)術領域。某種程度上，智能(neng)(neng)化能(neng)(neng)力將成(cheng)為(wei)決定市場(chang)淘汰賽結局的核(he)心，小米(mi)(mi)也必(bi)須在(zai)這一(yi)關(guan)鍵戰(zhan)場(chang)證明自己。
當然(ran)，小(xiao)米的(de)野心并不止步于此。即便在細分賽道(dao)，小(xiao)米仍在持(chi)續推進其生態擴(kuo)張戰略(lve)，探索更多增長曲線。
站在行業視角，小米手握千億級別以上的現金儲備，其自然在新能源汽車領域擁有充足勇氣。而在“軟件定義汽車”的智能化競賽場中，小米還需與華為等科技企業正面交鋒，尤其是在自動駕駛等核心技術領域。從某種程度上看，智能化能力才是決定汽車行業下半場淘汰賽走向的核心要素，小米也必須在這一關鍵戰場證明自己。
當然，小(xiao)米的(de)野心(xin)并不(bu)止步于此，哪怕在一(yi)些細分賽(sai)道的(de)業務領域，小(xiao)米探索生態曲線增(zeng)長的(de)腳步亦未停止。
Part.4
生態
生態領(ling)域，小米基于(yu)“人車家”戰略，在空調等家電業務上(shang)持(chi)續布(bu)局。
財報顯示，第二季度小米空調(diao)出(chu)貨量(liang)超540萬臺(tai)(tai)，同比(bi)增(zeng)速(su)超60%，平均售價增(zeng)長約10%；冰箱產品出(chu)貨量(liang)超79萬臺(tai)(tai)，同比(bi)增(zeng)速(su)超過(guo)25%；洗(xi)衣機(ji)產品出(chu)貨量(liang)超60萬臺(tai)(tai)，同比(bi)增(zeng)速(su)超過(guo)45%。
如(ru)果想要進一步擴(kuo)大規模，小米將不得不直面(mian)美(mei)的、格力、海(hai)爾、海(hai)信等傳(chuan)統家(jia)電巨頭(tou)的競(jing)爭。
雖然小(xiao)米憑借用(yong)戶規模(mo)、渠(qu)道零售陣地(di)以及價格等優勢快(kuai)速切入大家電市場，但其短板仍(reng)顯而易見：一是(shi)線(xian)下(xia)渠(qu)道，線(xian)下(xia)渠(qu)道仍(reng)主(zhu)要依賴(lai)小(xiao)米之家和第三方3C賣場，能否真(zhen)正(zheng)與傳統家電品牌龐大的(de)經銷商(shang)體(ti)系(xi)相抗衡，還不得而知(zhi)(zhi)；二是(shi)小(xiao)米家電多采(cai)用(yong)代(dai)工模(mo)式(shi)，在(zai)核心制造技(ji)(ji)術(shu)(shu)與工藝積淀方面，與數十年工業經驗的(de)傳統企業存(cun)在(zai)差(cha)距。在(zai)打破消費者“貼牌”認知(zhi)(zhi)、構建(jian)真(zhen)正(zheng)的(de)技(ji)(ji)術(shu)(shu)差(cha)異化上，小(xiao)米還有一定的(de)路要走。
但小米推進生態商業化規模的決心十分明確。此前盧偉冰就曾公開表示，“小米目標2030年成為中國頭部家電，非常期待和美的海爾并列。”
可正如(ru)上述所言，小(xiao)米(mi)家電(dian)的品(pin)牌體(ti)驗感將(jiang)是構建品(pin)牌勢(shi)能(neng)(neng)的關鍵一環。近期小(xiao)米(mi)空調就因(yin)外機貼(tie)紙設計改動(dong)引發用戶爭(zheng)議，“顏值降級”甚(shen)至(zhi)引起部分“米(mi)粉”不(bu)(bu)滿。盡管不(bu)(bu)影響產品(pin)性(xing)能(neng)(neng)，但(dan)這(zhe)一爭(zheng)議也提(ti)醒小(xiao)米(mi)，在追求規模與辨識度的同時，不(bu)(bu)能(neng)(neng)忽視用戶的審美與情感訴求。
說到底，在大家電業務賽道，傳統勢力依然強勢，家電畢竟不是手機與汽車業務，新勢力并非就一定能撬動原有高端集中的市場格局。
歸根結底，大家電市(shi)場傳(chuan)統(tong)勢力依(yi)然穩(wen)固，行業壁壘遠高(gao)于手機與(yu)汽車業務。新勢力僅(jin)憑(ping)生(sheng)態和流量，并不(bu)足以(yi)輕易撼動高(gao)度集中且(qie)品牌認知成熟的市(shi)場格局。
回顧(gu)小米(mi)的進(jin)階之路(lu)，從憑(ping)借(jie)性價比手(shou)(shou)機崛起(qi)，到如今跨界布局(ju)汽(qi)(qi)車(che)與高(gao)端(duan)家(jia)電，其成長(chang)軌跡始(shi)終(zhong)伴(ban)隨著突(tu)圍與轉(zhuan)型。在(zai)規模擴張與高(gao)端(duan)化并(bing)行的關鍵階段(duan)，小米(mi)不僅面(mian)臨手(shou)(shou)機基本盤的增(zeng)長(chang)焦慮，也(ye)需在(zai)汽(qi)(qi)車(che)產(chan)能、家(jia)電技術、品牌高(gao)端(duan)化等多元戰(zhan)場中持續證明自己。
而未來的(de)小米(mi)，依然需要在(zai)規模與盈(ying)利、流量與口碑、代工與自(zi)研之間謹慎平衡(heng)。小米(mi)能(neng)否(fou)在(zai)巨頭(tou)林(lin)立的(de)生態戰中真(zhen)正(zheng)站穩頭(tou)部陣營(ying)，不(bu)僅取決(jue)于(yu)技術自(zi)研與交付(fu)能(neng)力，更關乎它能(neng)否(fou)在(zai)全球產業(ye)重構(gou)的(de)周期中，持續贏(ying)得用(yong)戶的(de)信任與選擇。
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