撰文｜大可

編輯｜楊勇

來源?|?氫消費出品

ID?|?HQingXiaoFei

沉寂已久的永輝超市，前些日子還因為虧損“跌跌不休”，最近卻因為一則合作消息引來市場高度關注。

5月7日，胖東來董事長于東來現身河南鄭州的永輝超市門店，并釋放消息稱將對永輝超市啟動幫扶調改。#胖東來將啟動幫扶永輝超市#等話題沖上熱搜。受該利好消息影響，5月8日，永輝超市股價漲停，當日報收2.62元，總市值達到237億。即使5月9日收盤時股價回落至2.55元/股，下跌2.67%，但依舊展現了消費者對永輝的看好。

在永輝超市（601933）三年內虧損逾80億元后，公司如何扭虧已成為其亟待解決的問題。持續虧損，永輝的“致命”問題究竟是什么？胖東來幫扶能有效嗎？

胖東來伸出援手

永輝超市迎來“心軟的神”？

胖東來幫扶永輝，無疑為低迷已久的永輝注入了“強心劑”。

最新消息顯示，胖東來創始人于東來最近與永輝超市董事長張軒松等人前往鄭州4家永輝門店進行了走訪，與門店管理人員、員工和顧客溝通。其后有消息稱在走訪后的閉門會議上，于東來宣布啟動幫扶調改永輝超市，首批兩家幫扶門店分別為永輝超市瀚海北金店和新鄉寶龍廣場店。

永輝官方對上述消息進行了回應稱，公司會向胖東來學習，胖東來有自己的優勢；對于網絡傳的接管、幫扶事項，沒有進一步的進展可以披露。

圖片來源于網絡：于東來走訪鄭州永輝超市門店

胖東來幫扶其他超市，也稱得上早有先例。據報道，胖東來分別于2023年6月和2024年4月對江西連鎖超市品牌嘉百樂和湖南超市龍頭步步高幫扶，幫扶措施主要包括：員工管理，包括提高薪資福利、調整營業時間讓員工獲得更多休息；賣場規劃，包括優化門店布局、動線設計；提升商品品質等。在短時間內顯著提升了該店的銷售額和客流量，步步高的股價也在4個交易日內漲逾15%。據了解，今年“五一”假期，在胖東來的幫扶下，步步高長沙梅溪湖店五天累計銷售1053萬元，平均日銷超210萬元，日均客流15963人次。

有此先例，永輝超市的股價也一度受到刺激。5月8日午間收盤，永輝超市漲停，股價報2.62元/股，總市值為237.77億元。5月9日，股價有所回落，收為2.55元/股。

圖片來源：雪球

據相關報道，本次調改以胖東來團隊管理為主，永輝超市張軒松董事長將親自坐鎮鄭州，并抽調全國精英組建“永輝超市調改小組”，配合胖東來進行現場調改。此次將從員工薪資、工作時間、賣場規劃、商品重整、供應鏈、價格優化、服務提升等各方面系統調整。于東來表示將用一年的時間，讓永輝重新走向健康，走向美好。

陣痛永輝：

3年連虧，拋資產求生

作為“生鮮第一股”的永輝超市曾是中國最具前景的連鎖超市，2010年永輝超市在上交所上市時發行價為23.98元，公司市值一度破千億。2016年永輝超市還陸續迎來了京東和騰訊的接連投資，為永輝注入了互聯網基因。

但經歷數年的低迷后，永輝曾經的千億市值，如今僅剩約五分之一（237億元）。（5月8日收盤）這幾年來，永輝一直處于虧錢的狀態。

財報顯示，2023年永輝實現營業收入786.42億元，同比下滑了12.71%，凈利潤為-13.29億元，虧損額雖然較2022年有所減少但依然連虧不斷。2022年，永輝超市虧損27.63億元，2021年虧了39.44億元，公司已連續3年虧損，虧損達80.36億。面對低迷的業績，永輝超市接連收縮門店規模，“斷尾求生”。據悉，永輝超市在2023年實現新開門店12家，關閉門店45家，新簽約門店10家。

與業績公告幾乎同步，永輝超市內部的人事地震也引起了市場的廣泛關注。年內，多位高管因不同原因離任，其中包括三位副總裁的離職，以及董秘和財務總監職位的更迭。

據悉，4月25日，公司召開董事會，審議并通過了《關于免去公司高級管理人員的議案》。因公司正處于轉型時期，經綜合評估，公司副總裁吳光旺的能力無法勝任副總裁職務，提請免去副總裁職務；公司副總裁林建華因身體原因，經雙方協商，提請免去副總裁職務，公司另有任用；經公司董事會審議后，認為上述人員已不再適合擔任公司的高級管理人員職務，同意免去上述人員的公司副總裁職務。

圖源：永輝超市公告

在此之前，人事波動已初現端倪。2月20日，永輝超市宣布副總裁彭華生因個人事務提交了辭職報告，正式辭去副總裁職位，并完全退出上市公司管理層。更早的2月7日，監事會主席熊厚富因工作調整向監事會提交辭呈，辭去監事及監事會主席職務，不過他將繼續在公司內部擔任其他角色。同日，董秘吳樂峰因工作調動緣由提交辭任申請，辭去董秘職位后，經監事會審議，被提名為第五屆監事會監事候選人。

1月份，財務層面亦有變動，1月3日的公告顯示，財務總監黃明月因職務調整提出辭職，卸下財務總監職務后，將轉任公司財務共享中心負責人。永輝超市隨即另行聘用了吳凱之為新任財務總監。

除去高管離任，還有各大股東的減持。今年3月底，永輝超市發布《關于股東減持股份計劃公告》中，公司股東宿遷涵邦投資管理有限公司擬通過競價交易方式減持永輝超市不超過1%的股份。要知道，宿遷涵邦與京東世貿為一致行動人，均屬于京東控制下的公司，兩者合計在永輝超市持股達到13.39%。持有永輝超市多年的京東首次減持，這種不看好也進一步加劇了永輝的股價波動。

為了應對虧損，永輝還不斷變賣資產以增加現金流。4月27日永輝發布公告稱，將以3.36億元（預估）轉讓永輝云金科技有限公司65%股權，受讓一方為上海派慧科技有限公司，交易所得的資金將用于永輝超市日常運營。2023年12月，永輝超市計劃出售所持有的3.89億股萬達商管股份，標的股份所對應的轉讓價格為45.3億元；同在2023年12月，永輝超市決定將持有的紅旗連鎖1.36億股轉讓給四川商投投資有限責任公司，轉讓總價為8億元。

持續低迷之下，抱住胖東來的“大粗腿”，無疑成為永輝的一個好選擇。

胖東來能成為拯救大賣場的

“萬能靈藥”嗎？

近年來，實體零售行業，尤其是傳統百貨與部分便利店領域，正經歷著前所未有的轉型期，甚至“關店潮”。這一系列變動背后的原因錯綜復雜，不僅涉及成本結構的持續攀升，還包括電商行業的迅猛沖擊與同行業競爭的日益加劇，消費市場環境的日益飽和與競爭白熱化也成為不容忽視的因素。

以“廣東超市三巨頭”之一的人人樂連鎖超市為例，其連續三年巨額虧損，2023年財報顯示，公司營收較上年下降28.15%，至28.53億元，歸屬上市公司股東的凈利潤為-4.98億元，凈資產降至-3.87億元。根據深圳證券交易所規定，人人樂面臨退市風險警示，自2023年4月22日起，其股票簡稱變更為“ST人樂”。類似地，湖南零售領頭羊步步高也遭遇了嚴重業績滑坡，同年營業收入同比下滑64.46%，至30.87億元，連續三年陷入虧損狀態。

實體零售業面臨的挑戰有很多——首先，不斷上漲的租金與人力成本嚴重壓縮了利潤空間；其次，電商憑借便捷的購物體驗、豐富的產品選擇與靈活的價格策略，對實體店鋪構成了直接威脅；再者，消費者偏好的快速變化與個性化需求的增加，要求零售商必須不斷創新，以滿足市場需求。這些因素共同作用，導致實體零售環境愈發艱難。

在行業普遍承壓的背景下，胖東來超市脫穎而出，正是因為其超脫了傳統連鎖超市的局限，將硬件設施與軟性服務完美融合，創造了一個超越傳統零售概念的消費空間。從寵物寄存到免費輪椅、寶寶車服務，再到細節處如貨架旁的放大鏡與濕手器，這些對顧客需求的深刻理解與人文關懷讓胖東來成為“網紅”，贏得萬千網友紛紛羨慕打卡，還有近期討論度頗高的關于員工薪資、假期等社會性話題，都為胖東來帶來一股龐大的流量。而乘借這股流量，胖東來通過獨家商品與持續創新持續“接”住了流量，成功激發了消費者的購買熱情，甚至吸引外地消費者慕名而來。近些年來，胖東來的茶葉、鐵鍋、黃金首飾等等都能引發大眾的購買熱潮。

對比之下，眾多實體零售商在商品陳列、特色塑造、服務體驗等方面顯得滯后，難以激發消費者的興趣，加之價格競爭上難以與電商平臺匹敵，同時還要面臨高昂的場地租金、人力成本、水電成本，不創造具有特色的增值空間，衰退只是時間問題。

牽手胖東來，能為轉型中的品牌制造熱度，并一定程度借勢胖東來的品牌好感。但對于各大零售品牌來說，最核心的競爭優勢應當是商品質量以及服務。如果商品供應沒有明顯的性價比優勢，缺乏差異化，長此以往，生存與發展空間無疑不容樂觀。在零售行業的變革浪潮中，那些能夠敏銳捕捉市場變化，并積極應對勇于創新的企業，將更有可能在激烈的市場競爭中脫穎而出，實現可持續發展。