文/文林
編輯/楊博丞
近日，游戲公司完美世界近日發布半年報。財報顯示，其在2024上半年實現營收27.60億元，同比下跌38.12%；歸母凈利潤虧損1.77億元，同比下跌146.55%。這是完美世界首次上半年業績出現虧損。
觀其緣由，行業整體增速放緩、存量游戲收入下滑的大環境是“外壓”，企業游戲產品結構調整和升級則是“內驅”，縱觀公司的財報數據和變革舉措，無不在印證著完美世界正在經歷一段探索轉型陣痛期。
一、中報首虧，游戲產品青黃不接
在2016到2020年期間，完美世界一直擁有穩健的業績表現，每年的凈利潤達到了11.66億元、15.05億元、17.06億元、15.03億元和15.49億元。然而自2021年起，完美世界的營收數據就因轉型承壓，當年的營業收入為85.18億元，下跌了16.69%；凈利潤為3.69億元，下跌達76.16%。
2022年，公司出售了美國研發工作室及相關歐美本地發行團隊，同時發布的部分新品開始帶動營收，使得完美世界的業績迎來了短暫回升，凈利潤上漲273.07%，達到了13.77億元。
然而，這些仍不足以扭轉頹勢。2023年，完美世界收入為77.91億元，略漲1.569%；但凈利潤僅為4.91億元，又下跌了64.31%。今年上半年的凈利潤更是首次出現虧損。
（圖源：完美世界2024年半年報）
對此，完美世界方面表示，上半年業績下滑主要受幾個方面因素制約：
- 一是老游戲受生命周期影響，營收和利潤貢獻持續下滑；
- 二是受研發周期影響，上半年公司新游戲產品投放較少；
- 三是公司進行人才梯隊梳理及人員優化等，由此產生相關費用。
此外，完美世界上半年推出的由IP授權改編的arpg游戲《一拳超人：世界》，報告期內在海外多個國家及地區公測，總體表現不及預期，進而也影響了當期業績。
簡而言之，完美世界仍舊處于轉型階段，在老產品逐漸進入成熟期，甚至衰弱期的情況下，其尚未推出一款能站穩腳跟的新品，能夠強有力地幫公司支撐起收入的增長線。
當然，面對以上種種不利因素，完美世界也沒有坐以待斃，在上半年采取了一系列保守措施來節流。
例如，完美世界采取了聚焦核心優勢項目的策略，通過優化產品布局，提高資源配置效率，集中資源到更具優勢與確定性、更符合公司戰略轉型需求的項目上，并據此進行人才梯隊梳理及人員優化。
同時，公司還通過辦公場所集約化整合，以及借助項目精細化管控、AI技術賦能應用等舉措，正在多方位實現降本增效，力求在穩步變革中實現突破。
據最新財報披露，完美世界上半年銷售費用和研發費用分別同比下降了33.64%和10.38%。而從上半年季度環比看，扣除非經常性損益后，完美世界第二季度虧損約7700萬元，較第一季度收窄51.39%，算是業績回暖的一個重要標志。
縱觀游戲市場，作為端游時代走過來的老牌廠商，完美世界是對于自研投入較大的企業之一，側面反映了其對產品質量的追求。但很大程度上，高投入和高追求也成為其游戲青黃不接的重要原因。
二、跟進潮流，可惜盈利沒有跟上
作為一家老牌游戲廠商，完美世界從《完美世界》《誅仙》等仙俠、武俠題材的端游起家。廠牌老，但不代表跟不上時代。
在2021年，完美世界進行了品牌升級，不僅啟用了全新LOGO和Slogan，還圍繞游戲主業，定下了“MMO+X”和“卡牌+X”的兩大核心賽道，一個立足傳統，一個緊貼潮流。
這之后，完美世界不斷嘗試切入創新潮流賽道，通過二次元、開放世界等元素覆蓋年輕玩家群體：
- 2021年年底推出的MMORPG游戲《幻塔》結合了開放世界玩法、二次元美術風格、廢土輕科幻題材，是完美世界向Z世代玩家群體破圈的一款產品；
- 2022年8月，《幻塔》手游在歐美、日韓、東南亞、中國香港、中國澳門及中國臺灣等全球多地正式上線，成為繼《原神》之后的國內第二款開放世界手游；
- 2024年，完美世界推出了《女神異聞錄5》衍生手游《女神異聞錄：夜幕魅影》（《P5X》），雖不是黑馬，但平穩著陸收獲了一定市場認可與口碑；
- 今年7月，曾經開發過《幻塔》的Hotta Studio曝光了新作《異環》PV及實機演示視頻，創下高達800萬播放量，全平臺首周預約量突破280萬，正式上線后有望為完美世界拉來一波兒人氣和業績。
而據了解，截至今年3月底，《幻塔》的總流水已經達到了40億元人民幣。如果按照該游戲的渠道分成比例中位數40%進行估算，那么《幻塔》預計可以回收的收入大約為24億元人民幣，平均每月可產生約0.89億元人民幣的收益。
可以說，《幻塔》這款產品的成功不僅僅是在財務數據上的成功，更重要的是給完美世界開拓了二次元這一賽道的希望，以后一系列新品也將繼續穩固和沉淀這一方向。
只不過，因為相對注重品牌和口碑形象，完美世界旗下游戲大多開發投入資金多、時間長，即便是在各企業都鼓吹降本增效的2021年~2023年，完美世界在研發方面的投入依舊為23.97億元、24.41億元、25.88億元，分別占營業收入的比例為28.14%、31.83%、33.22%，呈現逐年增長態勢。
此外，在游戲上線后，完美世界也希望愿意讓利給玩家，福利給的大方，變相減少了玩家的氪金力度。同時，內容和玩法沒有奇招配合抽卡收割，自然也就做不到頭部流水。
于是我們看到，盡管數款主力游戲通過版本更新、精細化運營等方式實現了長線收益，但在游戲生命周期的自然規律下，完美世界的流水規模仍不可避免地有所回落，進而拖累了業績表現。
三、多點開花，新一輪調整在路上
2024年，是完美世界正式創立的第20個年頭。也是在這一年，為了盡早擺脫游戲的青黃不接和自我改革的陣痛，完美世界開始逐漸加大“內驅”力度，來嘗試解決問題。
例如前面提過的“保守措施”，包括但不限于項目動態調整、人員組織優化、戰略路線調優。其中，管理層“大換帥”，蕭泓、魯曉寅分別辭去了公司首席執行官和聯席首席執行官的職務，顧黎明為公司新任首席執行官。
而在游戲主業上，完美世界多款新品游戲的國內外測試、上線計劃也在穩步推進。例如，誅仙2》已于8月推出付費刪檔測試；《神魔大陸》已于海外部分區域上線；《乖離性百萬亞瑟王：環》即將在港澳臺地區率先公測，也將于其他區域陸續公測。
值得一提的是，完美世界在財報中提到已將AI技術廣泛應用于研發的多個環節，包括智能NPC、場景建模、AI繪畫和AI配音等。對于完美世界來說，這些AIGC技術的應用不僅能夠提高游戲開發的效率和降低成本，還可以為游戲內容帶來更豐富的互動體驗，讓老產品煥發新的生命力。
與此同時，完美世界也試圖通過游戲行業當下流行的小游戲趨勢，從中探尋拉升業績的增長曲線。
早在2月完美世界回復投資交流時就表示，“公司目前正在穩步推進多款小游戲項目，既有全新原創的輕量級小游戲，又有已上線游戲的新增小程序版本，并已先后進行了小范圍對外測試，后續公司將繼續積極推進小游戲賽道布局。”
只不過，現在布局小游戲已算不上搶得先機，不少競爭對手已經進場吃到了紅利。并且小游戲本身講究更快的玩法迭代，而習慣于修煉內功的完美世界，盡管不怎么需要擔心卷品質的壓力，但似乎在創新迭代的速度和時機的決斷上還需要進一步提升。
此外，完美世界還加大了在細分領域的創新投入，拓展賽事聯動、影游聯動等更多新興品類，以期撬動更多的增量市場。
今年上半年，“完美世界CS全國聯賽2024春季賽”（2024 PNL）成功舉辦，參賽規模達2萬多人。以高質高頻的賽事為依托，完美世界不斷推動《CS（反恐精英：全球攻勢）》《DOTA2（刀塔）》兩款全球電競大作在國內的良好運營，持續貢獻穩定業績。
據了解，11月份，完美世界還將在上海主辦2024反恐精英世界錦標賽（上海Major），是CS游戲最高級別官方賽事首次在中國舉辦。目前該賽事海選已有8643支隊伍報名，創下全球史上Major公開海選報名人數之最，其熱度與含金量不言而喻。
而在影視業務方面，完美世界也開始“提質減量”，今年以來播出的影視作品雖少，但其中不乏《小日子》、《執行法官》等兼具市場熱度與口碑的佳品，況且還有不少儲備在手，下半年在這一板塊應該不需多費心。
總之，對于任何廠商而言，在游戲這個紅海市場，無論是突破既有思維定式，探索全新的游戲品類和商業模式，還是準確識別行業趨勢，及時調整戰略布局，都得付出足夠的風險。但好在，在此耕耘多年的完美世界已通過覆蓋多種類型和題材的游戲產品矩陣，為未來發展提供了后備資源。
眼下，完美世界的優化和調整還在蓄力期，現有訊息并不足以給出確切的推斷。但至少在分散風險、把握市場機會方面，完美世界已經做足了準備。
