DoNews8月19日消息，據財經九號院報道，零食飲料板塊的上市公司甘源食品日前發布了2025年中期報告。中報數據顯示，2025年上半年，甘源食品實現營收9.45億元，同比減少9.34%，歸母凈利潤僅為7460萬元，同比大幅下滑了55.2%。
年報數據顯示，2022年至2024年，甘源食品的營收同比分別增加12.11%、27.36%、22.18%，同期歸母凈利潤的增速分別為3.03%、107.82%、14.32%，較2023年比，甘源食品的業績增速下滑的還是比較厲害的。
而到了2025年一季度，甘源食品的營收同比減少14%、歸母凈利潤同比減少42.2%，顯然，二季度業績情況又延續了一季度的跌勢。
從甘源食品的經營模式來分析，目前該公司的主要營收來源還是經銷模式，今年上半年該模式取得的營收6.96億元，雖然同比下滑了19.84%，但仍然占總營收9.32億元的74%，電商模式取得的營收1.52億元，較上年同期的1.36億元增幅不大，增幅較大的是直營模式，雖然體量只有8310萬元，但同比增加了154.63%。
值得注意的是，甘源食品在業績出現連續大幅下滑同時，其盈利能力也出現了下滑。
數據顯示，2022年至2024年甘源食品的銷售毛利率分別為34.26%、36.24%、35.46%，至今年半年報是下滑至33.61%，在上述表格中，作者也發現，經銷模式、直營模式的毛利率較上年同期均有所下滑，總的毛利率也同比下滑了1.39%；
凈利率就更不用說了，2022年至2024年分別為10.91%、17.81%、16.67%，今年半年報時降至7.87%。
甘源食品的業績表現和盈利能力大幅下滑，居然是在銷售費用等大幅增加投入的情況下出現的。
半年報顯示，今年上半年的銷售費用為1.75億元，同比增加了26.6%，去年全年銷售費用是2.86億元，同比增加了34.67%，大幅增加銷售費用投入，卻并沒有收獲營收的增長，反而拖累的利潤表現。
與此同時，存貨規模還進一步提升。2024年底，甘源食品的存貨貨值是2.6億，同比大幅增加46.5%，至今年6月底，存貨貨值還有2億元，同比增加了61%。
可見大幅提高銷售費用的投入，也并不能帶來營收的提升，且存貨貨值仍然居高不下。
此外，甘源食品的現金流狀況還出現了惡化。至今年6月底，甘源食品的貨幣資金為5.86億元，同比減少了5%，經營性現金流凈額則同比減少了27.9%至1.12億元。
就在甘源食品業績腰斬、存貨貨值居高不下、現金流出現惡化的半年度當口，甘源食品居然還推出了2025年中期分紅方案，擬10股派發5.8元現金，總現金分紅金額約5313萬元，占當期歸母凈利潤的71.22%。
